Blog

Mar 10, 2023

Achtung: Wird der Rohölpreis bald steigen?

Von Joe Duarte • 25. Mai 2023 • Aktien, die man im Auge behalten sollte

Von Joe Duarte • 25. Mai 2023 • Aktien, die man im Auge behalten sollte

Diejenigen, die pessimistisch gegenüber Rohöl sind, könnten ein böses Erwachen erleben, zumindest laut einer aktuellen Ankündigung des saudischen Ölministers Prinz Abdulaziz bin Salman, die er während des Katar-Wirtschaftsgipfels am 23.05.23 in Doha gemacht hat. Der Ölscheich forderte die Ölmarktspekulanten auf, vor dem bevorstehenden OPEC+-Treffen, das für den 04.06.23 geplant ist, „auf der Hut“ zu sein.

Ich kann mich nicht erinnern, wann ich das letzte Mal eine solche Schlagzeile gelesen habe.

Der Prinz spielte wahrscheinlich auf die von Spekulanten als die pessimistischste Positionierung zum künftigen Rohölpreis seit 2011 an und signalisierte möglicherweise, dass ein Moment der Trendwende nahe ist. Kontroverse Anleger wissen: Wenn alle pessimistisch sind, ist das oft ein Zeichen dafür, dass sich bald ein Aufwärtstrend abzeichnet.

Die Ruhe vor dem Sturm

Normalerweise signalisiert der Monat Mai den Beginn einer Aufwärtsbewegung an den Ölmärkten, da die Kombination aus Sommerfahrten und Hurrikansaison tendenziell saisonale Handelsmuster auslöst. Aber dieses Jahr passiert es nicht, zumindest noch nicht. Natürlich könnte sich dies bald ändern, insbesondere wenn Sie einige der sich entwickelnden Teeblätter lesen und dabei die Warnung des Prinzen im Hinterkopf behalten.

Um sich auf das zu konzentrieren, was passieren könnte, ist es wichtig, die Tatsache zu bedenken, dass Öl und Erdgas, zumindest nach der gängigen Meinung, auf dem Weg zum Aussterben sind, während erneuerbare Energien die Oberhand gewinnen. Daher ist die Mehrheit pessimistisch gegenüber Öl.

Aber es steckt noch etwas mehr dahinter, insbesondere wenn man bedenkt, dass ein greifbarerer Grund für die kurzfristige Verlangsamung der Rohölnachfrage größtenteils in der Verlangsamung der Weltwirtschaft liegt. Diese wirtschaftliche Verlangsamung ist natürlich auf höhere Zinssätze zurückzuführen, die von globalen Zentralbanken wie der Federal Reserve herbeigeführt wurden, und auf die anhaltenden Veränderungen in der Welt nach der Pandemie.

Das Angebot ist der dominierende Faktor im Energiebereich

Unabhängig davon ist das Angebot der dominierende Faktor, der die Ölpreise bestimmt. Sollte es zu einem Angebotsdefizit kommen, selbst wenn die Nachfrage gedämpft ist, ist das Ergebnis der nächsten Schritte vorhersehbar: Die Preise werden irgendwann steigen. Daher beginnen alle Argumente darüber, was die Gegenwart bereithält und was sich in der Zukunft entwickeln wird, mit dem Versorgungsstatus.

Bis vor Kurzem war das weltweite Ölangebot größer als die Nachfrage, weshalb die OPEC+ die Produktion gedrosselt hat. Sicherlich haben Russland und wahrscheinlich auch andere Produzenten ihre Quoten betrogen und so zu einem vorübergehenden Überangebot geführt. Darüber hinaus ist auch die Freigabe von Rohöl aus den Strategic Oil Reserves (SPR) der USA ein Faktor.

Lesen Sie diese Geschichte: OPEC+ wird von seinem eigenen Petard gehisst

Die Ölpreise sind aufgrund der Kombination aus ungleichmäßigen wirtschaftlichen Bedingungen in den USA und China, den größten Volkswirtschaften der Welt, und dem stetigen Wachstum bei Elektrofahrzeugen gesunken, was zu einem gedämpften Appetit auf Benzin und Diesel führt.

Aber diese Dynamik könnte sich ändern.

Ölunternehmen passen sich an

Vor der saudischen Warnung signalisierte der Markt bereits, dass ein Wandel im Gange sei, da die Ölkonzerne die Produktion gedrosselt hätten. Das erkennt man an der sinkenden Zahl aktiver Bohrinseln, die ein Plateau erreicht hat und langsam zurückgeht.

Das ist keine neue Strategie. Interessanter ist, dass sie, obwohl sie damit begonnen haben, die Zahl der aktiven Bohrinseln zu verringern und ihre Unternehmensförderungen einzuschränken, ihre weltweite Exploration nicht kürzen, ihre Dividenden nicht kürzen und anfangen, Geschäfte abzuschließen.

Das sind Anzeichen dafür, dass sie sich auf holprige Zeiten vorbereiten.

Fusionen nehmen zu

Im letzten Monat haben wir gesehenExxon Mobil (NYSE: XOM) kauft den texanischen Erdgasproduzenten XTO Energy für 42 Milliarden US-Dollar. Dies folgt auf den Kauf von zwei kalifornischen Pipelines von Plains All-America. Es kursieren Gerüchte, dass sie den kürzlich privatisierten Fracking-Riesen Pioneer Energy kaufen könnten. Diese Schritte gehen einher mit dem Verkauf des riesigen Hauptsitzes von Exxon Mobil in Irving, Texas, und der Verkleinerung nach Houston.

Am 22.05.23,Chevron Texaco (NYSE: CVX) gab den Kauf des Schieferbohrunternehmens PDC Energy für insgesamt 7,6 Milliarden US-Dollar einschließlich der Übernahme von Schulden bekannt. Mittlerweile PipelinebetreiberEinsOk(NYSE: OKE) vor kurzem gekauftMagellan Midstream-Partner(NYSE: MMP) für gemeldete 18,8 Milliarden US-Dollar, einschließlich Schuldenübernahme.

Was den zuletzt erwähnten Deal besonders interessant macht, ist, dass OneOk die Übernahme nutzen wird, um in das Ölpipeline-Geschäft einzusteigen.

Also, was gibt es? Wenn die Ölpreise nie wieder steigen werden, warum kaufen dann Öl- und Gasunternehmen Ölanlagen auf?

Anzeichen einer Stabilisierung treten auf

Ein Blick auf das Preisdiagramm für West Texas Intermediate Crude (WTIC) zeigt, dass sich der Ölmarkt, der zuvor rückläufig war, nun stabilisiert. Beachten Sie insbesondere, dass sich der Preisbereich von 70 USD pro Barrel zu festigen beginnt, während der Accumulation Distribution Indicator (ADI) und das On Balance Volume (OBV) beide abflachen. Dies sind positive Anzeichen, die darauf hindeuten, dass sich der Geldfluss umkehrt. ADI ist eine zuverlässige Methode zur Messung der Aktivität von Leerverkäufern, während OBV einen Einblick in die Gedankenwelt von Käufern bietet.

Zusammengenommen deuten sie vor diesem Hintergrund darauf hin, dass die jüngste Verkaufswelle möglicherweise eine Pause einlegt.

Weitere Informationen zu ADI und OBV finden Sie in meinem aktuellen Interview mit John Persinos, Redaktionsleiter von Investing Daily, hier.

Gleichzeitig ist es wichtig zu beachten, dass der Preisbereich von 80 $/bbl ein wichtiger Entscheidungspunkt ist. Hier sorgte der gleitende 200-Tage-Durchschnitt in Kombination mit einem sehr großen Volumen-nach-Preis-Balken (links im Diagramm) für starken Preiswiderstand.

Ein Anstieg über 80 $/bbl würde signalisieren, dass die Käufer wieder die Kontrolle über den Markt haben.

Eine Rückkehr zu einer alten Strategie

Auch wenn ihr Timing normalerweise nicht perfekt ist, kennen Führungskräfte der Ölindustrie ihren Markt. Sie wissen auch, was in der Vergangenheit funktioniert hat. Und so bereiten sie sich auf den nächsten Preisanstieg vor, wann immer dieser sich entwickelt.

Sie tun dies, indem sie Maßnahmen ergreifen, die das Angebot in der Gegenwart reduzieren, aber das Angebot in der Zukunft sicherstellen, wenn die Nachfrage steigt. Was vielleicht einen wesentlichen Unterschied in der Arbeitsweise der Branche ausmacht, ist, dass die Anpassungen scheinbar schneller vonstatten gehen.

Das lässt sich daran erkennen, dass der Ölpreis in diesem Konjunkturabschwung nicht wie in der Vergangenheit eingebrochen ist. Das liegt daran, dass die Ölkonzerne den Hahn schneller abgedreht haben als in der Vergangenheit.

Etwas wird passieren

Aus Investitionssicht bietet sich uns ein Vorspiel zu einer möglicherweise bedeutenden Kaufgelegenheit. Anleger mit langfristigen Anlagehorizonten sollten über den langsamen Aufbau von Positionen im Energiesektor nachdenken. Eine hervorragende Möglichkeit hierfür sind Exchange Traded Funds (ETFs).

DeriShares US Oil and Gas Exploration ETF (IEO) ist ein ausgezeichnetes Vehikel, da es Ölexplorations- und Produktionsunternehmen beherbergt, die wahrscheinlich attraktive Übernahmekandidaten sind. Sie können sehen, dass Käufer einsteigen (steigender OBV), während Leerverkäufer gegen den Sektor wetten (fallender ADI). Für Anleger ergibt sich daraus eine interessante Situation.

Gleichzeitig können Sie sehen, dass sich die Bollinger-Bänder (grüne Linien über und unter den Preisen, die eine Hülle bilden) nähern. Das ist ein Zeichen dafür, dass eine große Bewegung bevorsteht.

Konträrer Alarm

Ich bin vorsichtig optimistisch, was die Möglichkeit eines Markttiefs beim Rohöl angeht. Die Warnung des Prinzen, die Schritte der Ölkonzerne und der Geldfluss in den Ölsektor lassen darauf schließen, dass ich nicht allein bin.

Gleichzeitig ist klar, dass es immer noch einen Kampf zwischen Bullen und Bären gibt. Daher sind kleine Einsätze in Kombination mit einem schnellen Abzugsfinger auf der Käuferseite sinnvoll.

Abschließend noch eine interessante Schlagzeile von Oil Price.com: „Schieferbohrer versteigern Bohrinseln zu Schnäppchenpreisen.“ In dem Bericht heißt es: „Das texanische Auktionshaus Kruse Asset Management wird zwei ungenutzte, erstklassige Bohrinseln im Wert von 40 Millionen US-Dollar bzw. 30 Millionen US-Dollar versteigern, wenn sie 2019 gebaut wurden, zu Startpreisen von nur 12,9 Millionen US-Dollar bzw. 2,3 Millionen US-Dollar. "

Solche Schlagzeilen machen konträre Anleger nervös, da sie oft signalisieren, dass ein Markt den Tiefpunkt erreicht hat. Darüber hinaus erfolgte die Nachricht einen Tag bevor die jüngste US-Energieinformationsagentur (EIA) ihre wöchentlichen Ölversorgungszahlen veröffentlichte, die einen Ölabfluss von 12,5 Millionen Barrel zeigten, womit die Ölvorräte 3 % unter ihrem fünfjährigen Saisondurchschnitt lagen.

All das erinnert an die Warnung des saudischen Ölministers.

Achtung.

In der Zwischenzeit könnten wir mit einem tektonischen Umbruch in der Finanzwelt konfrontiert sein, der die Gewinner aus den Verlierern ausscheidet. Mein Kollege Dr. Stephen Leeb hat einen Weg aufgezeigt, wie man diesen Umbruch nicht nur überstehen, sondern auch daraus wachsen kann.

Dr. Leeb ist Chef-Investmentstratege von The Complete Investor. Seine Forschung hat eine obskure Investition zutage gefördert, die aus dem Paradigmenwechsel, den er erwartet, enorme Gewinne erzielen wird.Hier klicken für Details.